長期投資的槓桿路線・對照與試算
投資開槓桿之前，先把每一條路的代價看完。
沒有零代價的槓桿，只有挑哪一種代價：這裡把主要路線的規則、 支持與反對的研究、以及各自的風險數字攤開，配上可自行調參數的試算工具， 讓你自己比、自己判斷。
由陳昱傑醫師整理製作
00 先挑一條動線
我該從哪裡開始看？
站上七個章節各自一頁，是照主題排的，不是照你的問題排的。 挑一個最接近你的情況，這裡會列出一條有順序的閱讀路徑， 每一步帶你到對應的章節或工具頁。 不挑也沒關係：下面的章節目錄列出全部章節，這一區只是多給一條動線。
還沒選路徑。上面六張卡片挑一張，這裡就會展開對應的閱讀順序； 或者直接從第一章「一頁看懂」開始也可以。
60 秒．約 1 分鐘整站在講什麼，先給你 60 秒版本
長期投資要不要開槓桿？這一站不替你回答，而是把主要路線的規則、證據與代價攤開在同一個地方，讓你自己比。
- 問題只有一個長期投資要不要開槓桿。想開的理由很直接：把未來的曝險提前放進市場，讓複利早點開始、放大長期報酬。但沒有零代價的槓桿——主要路線的差別不在誰比較聰明，在各自願意付哪一種代價。
- 路線一：兩倍槓桿 ETF 長抱長期持有每日重設的兩倍槓桿 ETF（例如 0050 正2；站上比的版本是一半正2、一半現金的 50:50 配置），不擇時、不停損；押的是市場長期向上時的複利加速（一直漲會賺超過兩倍），代價付在盤整的波動耗損與更深的回撤。
- 路線二：買、借、死（Buy, Borrow, Die）買進不賣，要用錢就拿股票質押借款——本金從頭到尾不離場，複利不中斷；代價是質押把「我可以不賣」變成「我可能被賣」。
- 路線三：生命週期投資法一般人的曝險全擠在退休前那十幾年——年輕時錢還太少。這條路線主張年輕時開槓桿，把未來的儲蓄提前放進市場，讓每一年的曝險金額變平均；資產接近目標就把槓桿收回來。代價是年輕段的深回撤，與中途棄守的行為風險。
- 路線四：傳統股債配置，不開槓桿照年齡配股債、60/40 固定比例，或直接買目標日期基金，全程不開槓桿——這一類在站上通稱「傳統做法」；生命週期學派對它的批評，是把股票曝險集中在人生後段。
- 路線怎麼比上面四條的差別不在誰比較聰明，在各自把代價放在哪裡。路線對照那一章把它們放在同一張表上比：規則、槓桿放的位置、最壞情況、行為門檻，輸掉的格子用暖色底標出來，每條路線自己的規則也各自標明是誰講的。支持與反對這些路線的文獻都在證據篇。
七個章節，一章一頁
想看哪一章，點進去就只看那一章
每一章看到底就是「下一章」；只想查一件事，點對應的章節就好。
整理這個站的人
我是陳昱傑，骨科與疼痛雙專科醫師，在台南開骨科診所，白天的工作是用超音波導引注射和 PRP 處理各種疼痛問題。
這個站跟骨科沒有關係。投資理財和資產配置是我下班後的功課，做了一輪之後，我成了生命週期投資法的信奉者，也真的用大量低利率借貸在投資——站上寫的那些代價，我不是旁觀者。不過站上還是把每條路線並排寫：我信哪一條是我的事，你選哪一條是你的事。
做站的方法跟我的樂趣有關：我喜歡破解難關——診間裡破解疼痛的來源，下了診用 AI 破解自己想搞懂的題目，這個站就是其中一題，由我拉著 AI 把文獻一篇一篇挖出來對。查證標準照我讀論文的習慣來：核得到原文才寫已驗證，核不到就老實寫查不到。
對疼痛治療、或「AI 怎麼用成這樣」有興趣的話，這些我都寫在個人臉書 ↗；診所本身的資訊在 orthoblessing.com.tw ↗。投資的部分，這個站就是全部了——我不是財務顧問，請不要掛號來問股票。